Una nueva investigación académica sugiere que la mayoría de las fluctuaciones repentinas y difíciles de explicar en el mercado se deben a la falta de transparencia. El estudio, liderado por Giovanni Cespa de la Escuela de Negocios Bayan, señala que eventos como el 'Flash Crash' de 2010 ocurrieron porque los participantes del mercado no pueden ver lo que hacen los demás. En esta situación, los participantes del mercado no pueden determinar si las ventas son una necesidad temporal de reducir riesgos o el inicio de una ola más grande, lo que lleva al crecimiento de las crisis.
Cespa afirma que la falta de transparencia hace que los mercados sean frágiles y que un pequeño shock se convierta en crisis. La investigación sugiere que los reguladores deben mejorar el acceso a la información de los proveedores de liquidez discrecionales para aumentar la transparencia en el mercado. Además, se menciona que la publicación de datos post-transacción, como el sistema TRACE utilizado en EE.UU., también podría aumentar la transparencia.
Cespa señala que las herramientas actuales para manejar el estrés del mercado se centran en los síntomas en lugar de la fragilidad subyacente. La investigación sugiere que los reguladores deben mejorar el acceso a la información de los proveedores de liquidez discrecionales para aumentar la transparencia en el mercado.