新たな学術研究は、市場で起こる突然で説明が難しい急激な変動の多くは透明性の欠如が原因であると指摘している。バヤン商学院のジョバンニ・チェスパ氏が主導した研究では、2010年の「フラッシュクラッシュ」のような事象は、市場参加者が他の参加者の行動を把握できないことが原因で発生したとされている。この状況では、市場参加者は売りが一時的なリスク軽減の必要性によるものか、より大きな波の始まりかを判断できず、これが危機の拡大につながっている。

チェスパ氏は、透明性の欠如が市場を脆弱にし、小さなショックが危機に発展する原因となっていると指摘する。研究では、市場の透明性を高めるために、規制当局が裁量的流動性供給者の情報へのアクセスを改善する必要があると提言している。また、米国で使用されているTRACEシステムのような取引後のデータ公開も透明性を高める手段として挙げられている。

チェスパ氏は、現在の市場ストレスに対処するツールが、根本的な脆弱性ではなく、症状に焦点を当てていると指摘する。研究では、市場の透明性を高めるために、規制当局が裁量的流動性供給者の情報へのアクセスを改善する必要があると提言している。