Bonn ve Köln üniversitelerinin ECONtribute Mükâfasası kapsamındaki bir çalışma, hem bireysel yatırımcılar hem de finansal profesyonellerin borsa getirilerini standart finans ekonomisi modellerinin öngördüğünden farklı değerlendirdiğini gösteriyor. Çalışma, şirket haberlerinin gelecekteki borsa getirilerine etkisi konusunda farklı zihinsel modellerin kullanıldığını ortaya koyuyor. Örneğin, bir şirketin üretim maliyetlerini dört hafta önce %20 indirdiğini açıkladığını varsayalım. Çoğu yatırımcı, bu haberin hala etkili olduğunu düşünerek hisse satın alıyor ve gelecekteki getirilerden yararlanmayı umuyor. Ancak, standart modeller borsanın bu tür haberlere hemen tepki verdiğini ve dört hafta sonra hisse fiyatının zaten bu bilgiyi yansıttığını öngörüyor. Bu nedenle, daha sonra hisse satın alanlar, daha yüksek bir fiyata alışveriş yapıyor ve sadece eski haberler üzerine ek getiri bekleyemezler.
Çalışma, 7.000'den fazla ABD ve Almanya katılımcısını kapsıyor, bunların arasında bireysel yatırımcılar, finansal danışmanlar, fon yöneticileri, finansal pazar araştırmacıları ve genel halktan uzman olmayanlar bulunuyor. Katılımcılardan, şirket haberlerinin borsa getirilerine etkisini değerlendirmeleri isteniyor.